中国路桥工程有限责任公司是最早走出国门的4家外经企业之一，在60多年的国际化发展过程中形成了具有自身特色的资金管理模式，并在实践中不断发展完善。

对于中国路桥的财务管理以及海外市场的资金运转管控，总会计师董付堂力图将之进行系统性整理、归纳。

1.中国路桥的财务具有哪些特点？如何处理项目前期投入与后期账款到位时间差的资金调整？

董付堂：建筑施工企业由于具有点多、线长、流动性强等特点，财务管理的难度和复杂度与其他行业差异较大。传统建筑企业财务管理一般采取以项目为核算单元、分级式的管理模式。

这种财务管理模式存在的问题主要体现在5个方面:

一是制度执行力差，虽然企业的各项财务管理制度比较健全，但由于采取分级式管理模式，项目远离公司总部，制度执行上要大打折扣；

二是资金分散、管控力不够，各项目部独立开设银行账户，大量资金分散沉淀在项目部，公司总部对各单位资金监管乏力，资金管理效率较低，难以实现资金的最优头寸管理；

三是会计核算不规范，各级核算单位财务人员素质参差不齐，或者部分单位人员配备不足，造成会计核算质量不稳定，会计核算难以标准化、规范化；

四是信息不对称，风险管控压力大，公司总部难以及时准确获取项目财务、经营等信息，造成决策反应滞后，对项目的控制力不强；

五是价值增值不多，由于核算任务繁重，交易处理多、报告多，而决策支持较少，价值增值不多。

虽然建筑工程项目前期有工程预付款，但由于项目前期机械设备、材料投入巨大，项目往往形成资金紧张的局面。同时，工程计量进度款一般有45天～60天的结算周期，因此存在后期计量账款到位的时间差。

为解决项目资金周转的困难，需要从5个方面着手：

?一是加强资金的整体调控，实行余缺调剂，中国路桥依托中交香港资金结算中心和区域资金中心，对全球资金进行头寸平衡，实行余缺调剂；

?二是加快项目结算，尽量缩短计量周期；

?三是对难以平衡的部分币种，在充分考虑汇兑风险后，适量申请短期贷款来弥补资金缺口；

?四是对部分供应商采取信用证、票据等方式进行结算；

?五是利用商业信用，延期支付。

2.中国路桥如何进行全球资金管理，以保证资金流转顺畅和风险管控？

董付堂：首先，严格实行资金收支两条线管理和资金计划管理。各海外机构每月上报资金计划，经公司总部审核平衡后批复下达执行；所有驻外机构的外汇收入全部划入公司指定外汇账户，所有支出由公司按资金计划划拨。这种资金管理模式，既提高了资金的使用效率和资金收益，又有效控制了头寸和资金风险。

其次，依托中交香港资金结算中心进行全球外汇资金集中管理。中国路桥在中交香港资金结算中心开立固定美元账户和欧元账户，两个账户作为所有境外分支机构对外签订工程合同的收款账户，境外外汇资金将集中到香港形成资金池。

再次，成立区域货币调剂中心。针对公司在中非法郎和西非法郎区域国别业务较多、所在国货币存在贬值风险等情况，公司适时成立了中非、西非区域货币调剂中心，解决了各区域内国家当地货币相互调剂使用的难题，既减少了外汇的占用和损耗，又防范了当地货币贬值带来的风险。

第四，利用信息化手段，实现全球资金的可视和可控。目前中国路桥正在开发SWIFT系统直联暨全球司库现金管理系统，借助与SWIFT系统直联实现全球账户的“集中收付管理”，并达到实时掌握境外账户资金情况的目标，进一步提升公司全球资金配置能力和资金使用效率，防控资金管理风险。

如此，公司管理层及相关部门可以足不出户、实时掌握公司所有境外账户资金情况（通过MT报文），实现全球资金的“可视”，比之传统报表统计方式准确性及时效性均会大幅度提高，实现从审批、核算到最后资金收支的“全财务共享中心”理念。接入SWIFT系统可以实现财务共享中心的付款指令，通过MT报文对境外所有账户进行“集中收付管理”，有效控制资金风险，实现全球资金的“可控”。

第五，购买“短期出口信用买方违约保险”。为规避国际工程项下应收账款的回收风险，公司提前对肯尼亚、莫桑比克等国的大型工程项目投保了中信保特定合同险项下的“短期出口信用买方违约保险”，以防范由于业主的信用风险及国别风险导致的应收账款及成本损失。

3.中国路桥以境外工程为主要业务范围，在项目实施过程中，如何进行应对汇率波动的风险管控？

董付堂：作为一家国际化企业，中国路桥主要业务来源于国际工程，汇率风险是公司最主要的财务风险。针对汇率波动风险，公司财务部门采用了多项措施结合的方式。

第一，自然对冲技术。项目外币货币性资产和外币货币性负债汇率变动的自然抵消，如外币商业合约、应收账款和应付账款等资产负债项目，自动抵消其汇率风险。企业需要做好外汇风险敞口的管理，进行定期测试、调整平衡。

第二，内部调整技术。通过区域货币调剂中心来消化当地货币、减少外汇调拨和使用，规避贬值风险，如通过中非法郎实行区域统一调剂，平衡赤道几内亚、刚果布、加蓬、喀麦隆等国的资金使用需求。

第三，适当使用衍生金融工具。通过商业银行等金融机构购入外汇远期等衍生工具实现管理目标，如进行远期结售汇业务，规避汇率波动风险；针对中非法郎与欧元挂钩的特点，为规避中非法郎的贬值风险，在国际上购买欧元远期产品，来替代锁定中非法郎的风险。

第四，项目在投标及签订合同前，优先选定合适的自由兑换外汇币种作为项目结算货币，或固定汇率。如中国路桥年在签订黑山南北高速项目合同时，锁定欧元兑美元的汇率为1︰1.，按欧元计量美元支付，极大降低了汇率折损支出。

4.随着“一带一路”等政策的推广和深入，中国路桥在海外的产业布局是否发生了变化？在海外开展项目的过程中，财务管理及税务筹划是否出现了新变化？

董付堂：随着“一带一路”等政策的推进和深入，中国路桥全力推动“五商中交”在海外落地，既是作为平台公司的职责所在，也是业务发展的必然选择。目前，公司已经在“一带一路”沿线地区实施了一大批惠及所在国、促进互联互通的工程项目。

随着产业布局由“工”到“商”的角色转变，中国路桥也正在从工程承包商向一体化综合解决方案提供商转变。公司“十三五”规划已经出台，将集中力量发展基础设施工程承包业务、铁路全价值链业务、基础设施及其它产业投资运营业务、城市及园区综合投资开发运营业务、海外特色房地产业务等五大业务。

在海外业务的开展中，财务管理模式也必须与时俱进。鉴于传统的财务管理模式存在的弊端，

◎从年开始，中国路桥着手建立全球财务共享中心，年10月，中国路桥财务共享中心在北京正式成立，为公司所属的63个国家和地区的分支机构提供标准的、统一的财务共享服务；

◎同时公司成立税务处（税务筹划中心），负责并指导公司全球税务筹划和税务管理，目前已取得了突出的成绩；

◎年下半年公司启动开发“SWIFT系统直联暨全球司库现金管理系统”，旨在实现全球账户的“集中收付管理”和公司财务共享系统的闭环融合；

◎将来，公司将建立“区域财务管理中心”，实现对区域业务的协调和决策支持，以及管理控制和合规监控。

本文选自《新理财》

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